Pourquoi les haussiers du marché boursier encouragent la clôture du S&P 500 au-dessus de 4 231

L’indice S&P 500 a terminé vendredi au-dessus d’un niveau graphique qui a fourni une dose d’encouragement aux haussiers du marché boursier en faisant valoir que le creux du marché baissier américain est atteint, bien que les analystes techniques aient averti que ce n’était peut-être pas un signal pour faire tapis sur les actions. .

Le S&P 500 SPX,
+1,73%
vendredi a augmenté de 1,7% pour clôturer à 4 280,15. La finition au-dessus de 4 231 signifierait que l’indice de référence des grandes capitalisations a récupéré – ou retracé – plus de 50% de sa chute depuis une finition record du 3 janvier à 4796,56.

“Depuis 1950, il n’y a jamais eu de rallye du marché baissier qui ait dépassé le retracement de 50% et qui ait ensuite atteint de nouveaux creux de cycle”, a déclaré Jonathan Krinsky, technicien en chef du marché chez BTIG, dans une note plus tôt ce mois-ci.

Les actions ont augmenté dans tous les domaines vendredi, le S&P 500 réalisant un quatrième gain hebdomadaire consécutif. Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
+1,27%
a avancé de plus de 420 points, soit 1,3%, vendredi et le Nasdaq Composite COMP,
+2,09%
a augmenté de 2,1 %. Le S&P 500 a tenté de terminer le retracement lors de la séance de jeudi, lorsqu’il s’est échangé jusqu’à 4 257,91, mais a renoncé à ses gains pour terminer à 4 207,27.

Krinsky, dans une mise à jour de jeudi, avait noté qu’une rupture intrajournalière du niveau ne le réduisait pas, mais avait averti qu’une clôture au-dessus de 4 231 le laisserait toujours prudent quant aux perspectives à court terme.

“Parce que le retracement est basé sur une base de clôture, nous voudrions voir une clôture au-dessus de 4 231 pour déclencher ce signal. Que cela se produise ou non, cependant, le rapport risque / récompense tactique nous semble médiocre ici », a-t-il écrit.

Qu’y a-t-il de si spécial dans un retracement de 50 % ? De nombreux analystes techniques prêtent attention à ce qu’on appelle le rapport de Fibonacci, attribué à un mathématicien italien du XIIIe siècle connu sous le nom de Leonardo “Fibonacci” de Pise. Il est basé sur une séquence de nombres entiers dans laquelle la somme de deux nombres adjacents est égale au nombre immédiatement supérieur (0,1,1,2,3,5,8,13, 21 …).

Si un nombre dans la séquence est divisé par le nombre suivant, par exemple 8 divisé par 13, le résultat est proche de 0,618, un rapport qui a été surnommé le nombre d’or en raison de sa prévalence dans la nature dans tout, des coquillages aux vagues de l’océan aux proportions de le corps humain. De retour à Wall Street, les analystes techniques voient des cibles de retracement clés pour un rallye d’un creux significatif à un pic significatif à 38,2 %, 50 % et 61,8 %, tandis que les retracements de 23,6 % et 76,4 % sont considérés comme des cibles secondaires.

La poussée au-dessus du niveau de retracement de 50% pendant la récession de jeudi a peut-être contribué à une série de ventes, a déclaré Jeff deGraaf, fondateur de Renaissance Macro Research, dans une note de vendredi.

Il a observé que le retracement correspondait à un sommet de 65 jours pour le S&P 500, offrant une autre indication d’une tendance à l’amélioration dans un marché baissier car il représente le plus haut niveau du dernier trimestre glissant. Un sommet de 65 jours est souvent considéré comme un signal par défaut pour les conseillers en négoce de matières premières, non seulement dans le S&P 500, mais également sur les marchés des matières premières, des obligations et des changes.

“Ce niveau correspondait par coïncidence au niveau de retracement de 50% du marché baissier”, a-t-il écrit. “Essentiellement, cela a forcé la main d’un groupe à couvrir les courts métrages (CTA) tout en donnant simultanément à un autre groupe (les adeptes de Fibonacci) une excuse pour vendre” jeudi.

Krinsky, quant à lui, a averti que les retracements précédents de 50% en 1974, 2004 et 2009 ont tous connu des secousses décentes peu de temps après avoir franchi ce seuil.

“De plus, alors que le marché a applaudi le” pic d’inflation “, nous assistons maintenant à une résurgence tranquille de nombreux produits de base et les obligations continuent de s’affaiblir”, a-t-il écrit jeudi.

Voir: L’euphorie des marchés boursiers rencontre le pessimisme des marchés obligataires alors que la “semaine étrange” touche à sa fin

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