Vous saviez que le refoulement arrivait. Avec le S&P en hausse de 9,1 % en juillet, les responsables de la Réserve fédérale repoussent les deux principaux discours du marché : le « pivot » de la Fed et « nous sommes en récession ». Neil Kashkari, le président de la Federal Reserve Bank de Minneapolis, a suggéré vendredi dans une interview au New York Times que le marché avait pris de l’avance en anticipant que la Fed mettrait fin à son programme de hausse des taux, affirmant que la Fed était “unie dans notre détermination à ramener l’inflation à 2 %… et nous sommes loin d’y parvenir.” Depuis deux semaines, les haussiers poussent le récit du “pivot”: que les hausses de taux sont toutes chargées à l’avant, que la Fed commencera à réduire ses augmentations d’ici la fin de l’année, que la Fed réduira ses taux nets en 2023, et que le moment est venu d’aller de l’avant et d’acheter des actions de croissance. Le président de la Fed, Jerome Powell, a tenté de repousser ce récit lors de sa conférence de presse la semaine dernière, où il a noté que la Fed devrait toujours augmenter les taux en 2023, et non les baisser. Mais les taureaux ne veulent pas écouter. Il y a aussi un recul sur le récit de l’inflation Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré au Wall Street Journal “Je ne pense pas que nous soyons en récession”, a déclaré Powell. Bostic a noté la forte croissance de l’emploi, “ce qui me suggère qu’il y a beaucoup d’élan dans l’économie”. Cela n’a peut-être pas d’importance. Kashkari a fait une autre apparition ce week-end, cette fois dimanche dans l’émission “Face the Nation” de CBS, où il a déclaré : “Nous allons faire tout ce que nous pouvons pour éviter une récession, mais nous nous engageons à faire baisser l’inflation, et nous sommes allons faire ce que nous devons faire », a-t-il déclaré. “Nous sommes loin d’avoir une économie qui renoue avec une inflation de 2 %. Et c’est là que nous devons nous rendre.” D’autres découragent simplement tout le monde d’utiliser le mot “R”, suggérant que cet ensemble actuel de circonstances économiques est, eh bien, juste un peu bizarre. “C’est probablement l’économie la plus étrange que nous ayons jamais vue ou reverrons de notre vivant”, a déclaré Ben Carlson de Ritholtz Wealth Management au cours du week-end. “Covid a fait chuter l’économie, puis nous avons eu tous ces stimulants qui nous ont donné un sucre élevé et maintenant vient la gueule de bois. Nous ne savons tout simplement pas si c’est le type de gueule de bois qui nécessite simplement de la nourriture grasse pour se remettre ou si c’est un La gueule de bois de Las Vegas où tu te sens comme de la merde pendant trois jours après.” Nous verrons. Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, et le président de la Fed de St. Louis, James Bullard, font tous des apparitions publiques mardi. Juillet a été un mois actif pour les traders Les données préliminaires sur les flux de fonds pour les ETF indiquent des entrées importantes dans les fonds obligataires de tous types, y compris les gouvernements (iShares US Treasury Bond ETF (GOVT)), les entreprises (iShares Investment Grade ETF (LQD)), et même haut rendement (iShares Broad High Yield Corporate (USHY)). Les FNB de dividendes restent populaires en tant que moyen défensif de jouer sur le marché (Invesco High Dividend Low Volatility (SPHD)). Découvrez-en plus sur les flux d’ETF en juillet sur ETF Edge ce lundi à 13 h, lorsque nos invités seront Ben Slavin, responsable mondial des ETF chez BNY Mellon, et Andrew McOrmond, directeur général de WallachBeth Capital.
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