Le S&P 500 s’accroche à un niveau de support clé après l’effondrement de vendredi, voici ce qui se passe si cela échoue

Le chiffre choc de l’inflation américaine de la semaine dernière continue de se propager sur les marchés, les acheteurs en baisse semblant se cacher. Les contrats à terme Nasdaq-100 les plus durement touchés sont en baisse de 3%.

Les investisseurs se concentrent désormais sur les résultats de la Fed de mercredi, et s’attendent à ce que la banque centrale doive faire quelque chose d’audacieux, suscitant encore plus d’anxiété.

Les conséquences du bain de sang de Wall Street vendredi ont laissé le S&P 500 SPX
s’accrochant à un niveau de support technique clé d’un peu plus de 3 900. En baisse de près de 19% par rapport à la clôture record du 3 janvier à 4796,56, l’indice est sur le point de glisser dans la définition technique d’un marché baissier lundi.

Notre appel du jour de la responsable de la stratégie actions de RBC Capital, Lori Calvasina explique ce qui pourrait arriver ensuite, ainsi que les secteurs qui pourraient abriter un peu les investisseurs.

Si ce creux du 19 mai ne tient pas et que l’indice “passe en dessous de 3 850 (la limite extérieure du territoire de peur de la croissance, c’est-à-dire les baisses de 2011 et de fin 2018), nous voyons un potentiel de baisse du S&P 500 à un peu plus de 3 200, ” dit-elle aux clients dans une nouvelle note.

“Cela représenterait une baisse de 32% du S&P 500 par rapport au sommet du début de janvier 2022, ce qui correspond à la baisse moyenne de la récession du sommet au creux du S&P 500 depuis les années 1930”, a déclaré Calvasina.

La baisse de 34 % de la pandémie au début de 2020 marque un « point de départ raisonnable pour réfléchir à la baisse que pourrait atteindre le S&P 500 cette fois dans une récession. Il est tout aussi important de garder à l’esprit, cependant, qu’il existe un précédent pour les actions américaines qui se stabilisent au-dessus de ce niveau », ajoute-t-elle.

Par exemple, les retraits de récession au début des années 1980 ont totalisé 17 % et 27 %, et en 1990, ce mouvement du pic au creux a totalisé 19,9 %. «La baisse de 18,7% déjà observée au début de 2022 est pire que l’un des retraits des années 1980 et proche du retrait de 1990. Une baisse de 27% amènerait le S&P 500 juste en dessous de 3 500 », a-t-elle déclaré.

Outre l’émission d’horreur sur l’IPC de vendredi, Calvasina a déclaré que son équipe économique était particulièrement alarmée par une augmentation des attentes d’inflation sur 5 ans à 3,3% d’après l’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan publiée plus tard dans la journée. Comme d’autres, ils s’inquiètent des hausses plus agressives de la Fed, qui nuisent aux consommateurs.

Quelles actions pourraient mieux s’en tirer dans ce scénario ? Calvasina et l’équipe ont examiné comment différents secteurs au sein du S&P 500 et du Russell 2000 se sont négociés au cours de l’histoire par rapport aux attentes d’inflation.

Au sein des grandes et des petites capitalisations, ils ont constaté que l’énergie et les financières présentaient les corrélations les plus positives avec les anticipations d’inflation à long terme et surperformaient lorsque celles-ci augmentaient. Les matériaux à grande capitalisation ont également tendance à surperformer le S&P 500 dans ce scénario.

Stratégie d’actions américaines RBC, Haver. À compter de mai 2022

Les actions de la santé ont eu les corrélations les plus négatives avec les attentes d’inflation, à la fois dans les petites et les grandes capitalisations, tandis que les services de consommation discrétionnaire et de communication ont fait encore pire, a-t-elle déclaré.

Vérifier: Ces 19 actions à grande capitalisation ont maintenant chuté d’au moins 60 % par rapport à leurs sommets de 52 semaines

“La conclusion générale : ce changement dans les anticipations d’inflation à long terme pourrait retarder le retour de la valeur à la croissance auquel nous nous attendions”, ajoute-t-elle.

En ce qui concerne la récession elle-même, les actions à petite capitalisation ont tendance à être les plus durement touchées par les baisses associées aux récessions, mais voient ensuite de puissants rebonds qui commencent à mi-chemin de ces ralentissements, note Calvasina. Donc, étant donné que les petites capitalisations sont des acteurs purs de l’économie nationale, ce sont elles qu’il faut surveiller lorsque les risques de récession sont dans l’eau.

Calvasina a vu un signe encourageant à partir de vendredi – la résilience du Russell 2000 RUT
par rapport au S&P 500, étant donné que le positionnement sur les contrats à terme de petites capitalisations parmi les gestionnaires d’actifs était déjà tombé bien en dessous des creux de la Grande Crise Financière.

Un dernier mot du stratège – sur la base de l’histoire, si une récession commence, certains secteurs sont probablement plus proches que d’autres d’en tenir compte.

“Au 19 mai (qui reste le plus bas depuis le début de l’année dans le S&P 500 vendredi), les baisses qui avaient été observées dans les secteurs des services de communication, de la consommation discrétionnaire et de la consommation de base du S&P 500 se rapprochaient des mouvements moyens inférieurs qui étaient vu dans ces secteurs au cours des quatre dernières baisses plus larges liées à la récession du marché. La plupart des autres secteurs du S&P 500 présentaient des écarts importants, le plus important étant celui de l’énergie », a-t-elle déclaré.

Le bourdonnement

Les crypto-monnaies ont continué à se vendre tout au long du week-end, avec le bitcoin BTCUSD
moins de 25 000 $, un niveau jamais vu depuis fin 2020. La plateforme de prêt de crypto Celsius a été contrainte de suspendre tous les retraits et transferts en invoquant des «conditions de marché extrêmes», alors que son jeton numérique CEL a chuté de près de 50% dimanche soir.

Et partages de la technologie MicroStrategy MSTR
s’est effondré alors que les appels de marge Bitcoin se profilaient.

Acquisition du monde numérique DWAC
a glissé de 8,2% après que la société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) qui achète la société derrière Truth Social de Donald Trump a déclaré qu’elle avait reçu une autre assignation à comparaître de la SEC liée à cet accord.

Startup EV Electric Last Mile Solutions ELMS
a déclaré avoir déposé son bilan, quelques mois après avoir perdu ses deux principaux dirigeants. Il a également confirmé une enquête de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Les marchés asiatiques sont battus à la fois par l’inflation américaine et les tests de masse dans un quartier fortement peuplé de Pékin souffrant d’une épidémie de COVID « féroce ».

Le calendrier des données pour lundi est vide, laissant les marchés mijoter dans la panique ce matin. Avec les résultats de la Fed de mercredi, les ventes au détail de mai marqueront le point culminant des données de la semaine.

Les marchés

Contrats à terme sur actions ES00

YM00

NQ00
sont en baisse, alors que la vente d’obligations se poursuit, avec le taux du bon du Trésor à 2 ans BX:TMUBMUSD02Y
proche du BX 10 ans:TMUBMUSD10Y
et menaçant à nouveau une inversion de la courbe des taux . Les inquiétudes liées à la récession font grimper les prix du pétrole CL

BRN00
et toute la section énergétique plus bas. Or GC00
est en baisse, tandis que le dollar DXY
engloutit les flux refuges, atteignant son plus haut face au yen USDJPY
Depuis 1998.

Le tableau

Voici une ventilation de ce qui se passe avec le bitcoin de Jonathan Krinsky de BTIG, qui souligne que l’incapacité de la crypto à contenir 30 000 $ signifie qu’elle pourrait chuter jusqu’à 20 000 $ :

BTIG/Bloomberg

Les téléscripteurs

Voici les tickers les plus recherchés sur MarketWatch à 6 h, heure de l’Est :

Lectures aléatoires

Un employé de Google suspendu pour avoir affirmé que le chat bot AI avait des pensées et des sentiments

Ce lion est presque devenu aveugle jusqu’à ce que les médecins indiens interviennent

À quel point l’inflation est-elle mauvaise ? Même le rouleau émoussé de Snoop Dogg obtient une augmentation

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