Boeing fume Airbus au salon aéronautique de Farnborough

Le salon aéronautique de Farnborough est revenu la semaine dernière, représentant le plus grand événement de l’industrie aéronautique depuis le début de la pandémie de COVID-19. Boeing (BA -2,01%) et Airbus (EADSY -0,07%) utilisent généralement la réunion biennale pour négocier et annoncer les principales commandes d’avions.

Airbus a connu une semaine calme, avec peu d’annonces de commandes. Pendant ce temps, Boeing a dévoilé plus d’une demi-douzaine d’offres, dont une commande de 100 737 MAX 10 auprès de Delta Airlines.

Grâce à cette dynamique de commandes, l’action Boeing a gagné 7% la semaine dernière, battant le marché. Mais alors que le géant américain de l’aérospatiale a obtenu une victoire importante à Farnborough, il est toujours confronté à d’immenses défis sur le marché des avions commerciaux, principalement en raison de son portefeuille d’avions à fuselage étroit inférieur à celui d’Airbus.

Pas de grosses éclaboussures pour Airbus

Airbus a annoncé trois commandes la semaine dernière. Tout d’abord, Delta a complété son carnet de commandes d’A220 avec 12 commandes fermes supplémentaires. Deuxièmement, EasyJet a confirmé les commandes de 56 avions de la famille A320neo. Troisièmement, LATAM Airlines a commandé 17 A321neo supplémentaires.

Ainsi, Airbus a annoncé des commandes pour seulement 85 jets lors du Farnborough Airshow. De plus, EasyJet avait annoncé sa commande il y a un mois et n’attendait que l’approbation des actionnaires pour la confirmer. Néanmoins, les dirigeants d’Airbus ont maintenu un ton confiant, affirmant qu’ils utilisaient principalement le salon de l’aéronautique pour parler aux fournisseurs des goulots d’étranglement entravant la production plutôt que de se concentrer entièrement sur la signature de nouvelles commandes importantes auprès des compagnies aériennes et des sociétés de leasing.

Boeing va grand

Contrairement à Airbus, l’équipe commerciale de Boeing a connu une semaine chargée. En plus de la grosse commande de Delta Air Lines, Boeing a officiellement annoncé lundi une commande non identifiée auparavant par la société japonaise ANA Holdings pour 20 avions 737 MAX.

Le lendemain, Boeing a annoncé trois commandes. La société d’investissement 777 Partners, basée à Miami, qui détient des participations dans diverses compagnies aériennes à bas prix dans le monde, a passé une commande ferme de 30 737 MAX 200 haute densité. Géant de la location d’avions AerCap commandé cinq autres 787-9. Enfin, Aviation Capital Group a passé commande de 12 737 MAX 8 supplémentaires.

Plus tard dans la semaine, Boeing a déclaré que Qatar Airways avait confirmé une commande de 25 737 MAX 10, finalisant un protocole d’accord annoncé en janvier. Il a également signé un protocole d’accord avec Azerbaïdjan Airlines pour quatre 787-8 et a révélé que Cargolux avait sélectionné le nouveau cargo 777-8 comme remplaçant éventuel de ses 747-400 cargos.

Source de l’image : Boeing.

Au total, cette activité a donné à Boeing 172 commandes fermes pour la semaine (y compris l’accord confirmé avec Qatar Airways), ainsi que l’engagement de quatre avions d’Azerbaïdjan Airlines. Cela doublerait presque le total des commandes de la société depuis le début de l’année, après avoir enregistré 205 commandes fermes nettes au premier semestre 2022.

Gagner la bataille mais perdre la guerre

La “victoire” de Boeing à Farnborough a été un pas important dans la bonne direction. Cela dit, Airbus a enregistré 259 commandes fermes nettes au premier semestre de l’année, dépassant les 205 de Boeing. Ainsi, même après avoir signé beaucoup plus de commandes la semaine dernière, Boeing n’a qu’une modeste avance depuis le début de l’année.

De plus, Airbus a reçu il y a quelques semaines à peine des engagements pour un total de 292 avions de la part de plusieurs grandes compagnies aériennes chinoises. Si ceux-ci sont raffermis plus tard cette année, Boeing devra faire face à une bataille difficile pour maintenir son avance dans la course aux commandes de 2022.

Plus important encore, Airbus a des milliers de commandes de plus dans son carnet de commandes que Boeing, les avions à réaction à fuselage étroit représentant toute la disparité. Boeing est loin d’atteindre la parité avec Airbus, et ce fait ne changera pas de sitôt.

Le plus petit avion commercial de Boeing, le 737 MAX 7, ne peut pas concurrencer efficacement la famille A220 d’Airbus, qui est spécialement conçue pour le marché des 100 à 150 sièges. Pendant ce temps, ni le 737 MAX 9 ni le 737 MAX 10 ne peuvent égaler la portée et les performances d’aérodrome de l’A321neo (en particulier ses variantes à plus longue portée).

Même avec une part de marché et une production réduites, Boeing devrait être en mesure de réaliser des bénéfices décents au cours des prochaines années. Cependant, la société devra consacrer de nombreuses années de flux de trésorerie disponibles pour réparer son bilan fragile. Pendant ce temps, Airbus a un bilan vierge et est sur le point de connaître une croissance significative à mesure que les contraintes de la chaîne d’approvisionnement s’atténuent. Cela fait des actions d’Airbus un investissement beaucoup plus attractif que les actions de Boeing.

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